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丸美上半年增利不增收 业绩过于依赖单一产品

发布时间:2020-09-02 18:15 出处:网络 编辑:iCMS

近日,广州美妆上市公司丸美股份发布的2020年半年报显示,报告期内丸美实现营收7.94亿元,虽同比下降2.59%,但净利润却达2.68亿元,逆袭增长4.6%。然而记者发现,丸美过于依赖主品牌的单一品类,亮丽业绩之下不无隐忧。

从营收上看,丸美今年上半年不敌上海家化及珀莱雅。上海家化以36.85亿元的营业收入占据行业领先地位,其营收是珀莱雅的2.7倍,是丸美股份的4.64倍。丸美营收排在三家美妆上市公司之末。

受疫情影响,国内美妆企业营收线上占比暴增,线下收缩。报告期内,丸美线上实现营收4.26 亿元,同比增长27.4%,占比达53.71%;线下营收3.67亿元,占比46.25%,同比下降23.47%。这也意味着,丸美线上渠道占比首次超过线下。不过与珀莱雅线上占比高达63.55%的比例来看,丸美的线上业绩仍有增长空间。

虽然“盘子”最小,但丸美的盈利能力却居三家国妆上市企业之首,上半年以2.68亿元净利润高于上海家化的1.83亿元和珀莱雅的1.79亿元,其毛利率和净利率也分别达到67.55%和33.78%。同期,珀莱雅的毛利率和净利率分别为59.9%、12.55%;上海家化毛利率和净利率分别为61.83%、4.97%。

丸美的财报显示,主品牌丸美的眼霜成为业绩支撑品类,占整体营收的32%。虽然丸美旗下拥有“丸美”“春纪”和“恋火”三个品牌,但主品牌丸美上半年的销售占比达95%,春纪和恋火的营收则分别下滑超过20%、50%。丸美股份在面对调研机构时,也承认“内部孵化新品牌较为困难,更倾向于外部找并购标的”。

过于依赖主品牌的单一品类,丸美数据漂亮的成绩单下也有隐忧,其股价在连续三天收阳后回调。截至9月1日收盘,丸美报收每股76.28元,跌幅为0.94%,市值为305.88亿元。丸美市值自今年7月被珀莱雅赶超后,距离有逐渐拉大之势,9月1日,珀莱雅继续走强上涨0.72%,收报180.88元/股,市值高达364.06亿元,稳座“A股日化第一股”宝座。上海家化昨日下跌2.33%,收报40.59元/股,市值272.46亿元。