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中金网研报精选:社会库存小幅上升 螺纹库存增幅放缓

发布时间:2020-08-04 14:00 出处:网络 编辑:iCMS

1. 行情回顾

1.1. 主要钢材品种价格环比持稳

截至 7 月 31 日,螺纹钢 HRB400(20mm)报收 3805 元/吨,环比下跌 9 元/吨;高线 HPB300 (8.0mm)报收 3923 元/吨,环比上涨 2 元/吨;普碳中板(20mm)报收 3953 元/吨,上涨 2 元/吨;热轧板卷(3.0mm)报收 3981 元/吨,环比下跌 2 元/吨;冷轧板卷(1.0mm)报收 4382 元/吨,环比上涨 3 元/吨;唐山钢坯报收 3390 元/吨,环比下降 10 元/吨。

不锈钢方面,以 304*2B 不锈钢板卷价格为例,佛山及无锡两地的价格分别为 14300 元/吨、 14100 元/吨,价格分别环比上涨 150 元/吨、持平。

以上海地区螺纹和热卷为例,截至 7 月 31 日,螺纹钢现货-主力合约期现基差为-134 元,环比缩小 40 元;热卷现货-主力合约期现基差为 112 元,环比缩小 61 元。

1.2. 社会库存小幅上升

截至 7 月 31 日,钢材社会库存总量为 1562.47 万吨,较上周增加 13.5 万吨。其中,全国 35 个主要城市螺纹钢库存 860.71 万吨,环比上升 6.01 万吨;全国 33 个城市热轧板库存 276.28 万吨,环比增加 4.02 万吨;全国 26 个城市冷轧板库存 114.1 万吨,环比增加 0.81 万吨。整体来看,需求端或将加速复苏带动钢价上涨,钢铁的基本面或将延续向好。

根据 Mysteel 调研统计,截至 7 月 31 日,全国建材钢厂螺纹钢库存总量 357.08 万吨,较上周统计增加 14.46 万吨;全国热轧板卷钢厂库存 111.78 万吨,较上周下降 1.44 万吨;全国冷轧钢厂库存总量 32.93 万吨,较上周下降 1.39 万吨;全国中厚板钢厂库存总量为 85.15 万吨,较上周增加 0.69 万吨。

不锈钢方面,佛山地区不锈钢库存目前为 21.61 万吨,环比下降 0.23 万吨;无锡地区为 25.13 万吨,环比下降 0.82 万吨。

1.3. 高炉利用系数高位运行

根据中钢协数据统计结果显示,2018 年以来高炉利用系数持续高位运行。2020 年 6 月,高炉利用系数为 2.669。疫情主要影响短流程企业的开工,而长流程企业大部分依然处于连续生产状态。而今年秋冬季限产政策表现略有放松,叠加钢厂利润有所恢复,秋冬季限产政策结束后,高炉利用系数增速较快,我们预计后期高炉利用系数高位运行或将成为常态。

1.4. 铁矿石价格小幅上涨

截至 7 月 31 日,Mysteel 进口矿价格指数 CFR 澳洲粉矿 62%报 110.65 美元,较上周上涨 1.5 美元;CFR 澳洲粉矿 58%报 97.35 美元,较上周上涨 1.4 美元;CFR 巴西粉矿 65%报 121.6 美元,较上周上涨 2.1 美元。2019 年我国铁矿石对外依存度达 83%,其中澳洲和巴西为我国铁矿石的最主要进口国,占比分别为 62.1%、21.4%。疫情对铁矿石发运节奏短暂造成影响,铁矿石港口库存及普氏价格走势已经充分反应。目前铁矿石价格处于年内高位,短期内国外铁矿石发运回升或将缓解港口库存压力,后期铁矿石价格或将稳中有降。

根据 Mysteel 调研数据显示,截至 7 月 31 日,全国 45 个港口铁矿石库存为 11402.72 万吨,较上周增加 77.59 万吨;日均疏港总量 310.87 万吨/天,环比增 30.52 万吨/天。

根据 Mysteel7 月 31 日调研数据显示,64 家样本钢厂进口烧结粉总库存 1669.54 万吨,烧结粉矿日耗 63.68 万吨/天,库存消费比为 26.22;进口矿平均可用天数为 23 天;钢厂不含税平均铁水成本 2358 元/吨。

1.5. 焦炭环比持稳

本周焦炭焦企提涨、钢厂提降博弈后,焦炭主流品种价格持稳,焦煤方面价格弱稳,部分配煤煤种销售压力有仍在,本周部分煤种仍有小幅下调 30 元/吨,随焦炭价格转稳,焦煤压力有望逐步缓解。截至周五,山西地区焦炭市场准一级冶金焦报 1600-1780 元/吨,一级焦报 1800-1930 元/吨;唐山准一级到厂 1840-1870 元/吨;现山东地区焦炭价格准一级湿熄报价 1800-1870 元/吨,准一干熄报 2030-2080 元/吨;江苏徐州准一级干熄报价 2150 元/吨;乌海及周边焦企二级冶金焦 S0.8 直发钢厂出厂结算价报 1500 元/吨,二级 S1.3 直发钢厂出厂结算价报 1330 元/吨;包头准一报 1620 元/吨;赤峰二级 S0.8 报 1710 元/吨。

据 Mysteel 调研,截至 7 月 31 日,110 家样本钢厂焦炭库存 501.95 万吨,较上周增 9.67 万吨,平均可用天数 15.21 天,环比增 0.29 天。

1.6. 废钢价格小幅下降

本周全国主要地区废钢价格普遍上涨。截至 7 月 31 日,张家港、唐山、马鞍山、昆明、广州地区 6-8mm 废钢不含税价格分别为 2390 元/吨、2510 元/吨、2370 元/吨、2420 元/ 吨、2400 元/吨,价格环比持稳。

库存上来看,截至 7 月 31 日,61 家钢厂废钢库存总量为 261.23 万吨,较上周增 11.79 万吨,周增幅 4.64%,库存周转天数 11.8 天,较上周增 0.6 天。

1.7. 板块上涨

截至 7 月 31 日,钢铁(申万)指数报收 2027.70 点,环比上涨 36.50 点,周涨幅 1.83%。个股方面,*ST 抚钢、银龙股份、*ST 金岭、常宝股份、武进不锈处于涨幅前五,周涨幅分别为 19.32%、8.63%、6.99%、6.1%、4.73%;八一钢铁、凌钢股份处于跌幅前二,周跌幅分别为-4.29%、-0.43%。

风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧,疫情影响超预期改变等。(以上图表来源于天风证券研究所)