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专访李大霄:为什么港股连立异高而A股立异低?

发布时刻:2017-05-12 02:43 出处:网络 修改:佚名

沪指收报3061.50点,涨0.29%,成交额1976亿。不过盘中沪指一度跌落至3016.53点,刷新近6个月来低点。而恒指今天收报25125.55点,盘中最高达25203.54点,刷新近20个月高点。

在“港股再立异高A股再立异低”之际,中新经纬客户端(微信大众号:jwview)专访了英大证券首席经济学家李大霄,就当下商场的热点问题打开讨论。

5月11日,李大霄承受中新经纬客户端专访。图片由李大霄供给

港股又立异高,A股又立异低,为何?

5月11日,上证指数盘中一度跌至3016.53点,刷新近半年以来低点。而恒指则在10日一举打破25000点大关后继续上行。

李大霄指出,港股的新高是伴随着欧美股市立异高,亚太地区股市遍及立异高发生的,而A股立异低是国内资金本钱敏捷进步所形成的。

“在十年期国债利率从2.6%提升至3.6%上方的大布景下,国内的危险偏好有所下降。”李大霄称。

他进一步指出,现在整个出资气氛发生了改变,往黑五类股票里抱团取暖的方向现已彻底反转,因而形成了A股蓝筹股不断立异高,高估的黑五类股票不断立异低的局势。

监管利空股市?

有一种声响以为,现在A股的跌落是由于金融监管所形成的。对此李大霄以为,标准商场、对操作行为的处分,从长远来看都是保护出资者权益的举动。

至于在监管层面全体去杠杆的过程中,呈现短期资金价格趋高的现象,李大霄以为,采纳方针东西能够让资金价格曲线愈加滑润,不至于短期内动摇过于显着。

“在失望的时分要看到期望,在商场动摇的时分应该放眼世界大环境,现在全球未呈现资金紧张的局势,内地单方面资金紧张的局势有望在下个阶段得到缓解。”李大霄指出。

5月离场?后期还有没有时机

商场上向来有“sell in May and walk away”的说法劝诫出资者在5月卖出离场。

李大霄以为这种观念未必正确,应该一分为二地看。从全体上来,商场后期仍是有些时机的。一季度的GDP是6.9%,超出预期,现已发布的689家上市公司一季度成绩预喜超越70%,整个商场的主力国家队仍旧在保护商场,别的养老金入市的脚步仍在加快,外资通过沪港通、深港通抄底的举动在不断加强,A股有望被MSCI归入、债券通的注册,这些都有或许使资金价格本钱走低。

至于港股后期的开展,李大霄指出,现在港股正在往上拓宽空间,跟从美股继续上扬,港股强势显着,在全球股市中仍处于价值凹地,吸引力依然比较显著。

美联储缩表才是A股衰的背锅侠?

现在商场干流剖析均以为,美联储缩表现已是铁板钉钉。也有部分声响以为,美联储缩表才是A股跌落的终极背锅侠。

对此李大霄指出,美联储缩表必定有负面影响,这是毫无疑问的。“正是由于这个忧虑,咱们商场做出了反响,只不过这个反响过于剧烈,由于美联储作为缩表源头,美国股票商场却创下了新高,受影响的反而是A股,我觉得这是毫无道理的。”

李大霄以为,缩表并不是影响商场下行的动力,假设缩表缩得比较艺术,上市公司赢利增加要素大于缩表带来的影响,整个商场也未必很差。

李大霄剖析称,“我不以为美联储的缩表是形成商场下行的原因。资金价格过快抬升,这才是形成商场过快下行的首要动力。”

大反扑打开在即?

在本次专访中,李大霄指出,通过18天的接连低开,空头气数已尽,短期内巨大的反扑也会酝酿得越来越老练。“大反弹行将打开。”11日午后沪指最低下探至3016.53点后反弹拉升并翻红,港口、家电、修建、水务等板块纷繁走强,雄安新区概念及次新股双双大涨。

李大霄指出,还有别的两个原因将形成A股的反扑。一是MSCI我国指数现已立异高了,估值现已超越沪深300了,也便是说沪深300有或许成为下一个凹地。二是11日国债期货呈现了迅猛的反弹,也便是说在一行三会开端和谐监管的布景下资金价格往高走的痕迹会有比较大的缓解。